保健品定义

保健食品是食品的一个种类，具有一般食品的共性，能调节人体的机能，适用于特定人群食用，但不以治疗疾病为目的，国际上一般称为膳食补充产品。目前，我国保健品产品种类主要包括膳食补充剂、运动营养品、体重管理产品和传统滋补类产品。

保健品行业产业链

保健品行业产业链上游是各种原材料生产商，主要包括动植物提取厂商、化工原材料生产厂商及部分制药厂等。下游是流通领域的各种渠道，主要包括药店、医药公司、连锁店和电商平台等。作为中游的保健品生产企业主要负责生产加工和包装等。

由于保健品行业的终端客户主要是社会大众消费者，随着人民生活水平的提高和健康理念的提升，近年来市场容量不断扩大，我国保健食品行业进入快速成长期。

未来中国保健品行业前景光明，市场潜力大

受消费者治疗向预防诉求转变、健康意识提升、健康需求精细化、追求高品质保健品等因素推动，据前瞻产业研究院发布的《保健品行业市场前瞻与投资规划分析报告》数据显示，2014年中国保健品市场规模突破千亿，2017年中国保健品市场规模逼近1500亿。预计2020年中国保健品市场规模将达1816亿元。对比中美保健品消费习惯可发现，中国市场仍有较大发展空间。美国的保健品渗透率达50%，而中国仅为20%;其中，美国有60%的保健品消费者属于粘性用户，而中国仅有10%;就人均消费金额而言，中国也仅为美国的1/8。因此，未来中国保健品行业前景光明，市场潜力大。

2012-2020年中国保健品行业市场规模情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

中国保健品市场竞争分散，行业集中度较低

2015 年中国保健品市场前五强的总市场占有率约为34%，前二十名约占近60%的市场份额，市场份额前十名中直销企业超过半数。在末端则聚集了众多品牌薄弱、品类较少的小型地方企业。

造成中国保健品行业分散发展的原因是由于过往“蓝帽子”资质管理不严格，行业的高利润使得大量低质保健品企业得以通过“贴牌”进入市场。随着行业监管日渐严格，中小企业所生产的低质保健品由于品牌影响力不足、技术薄弱等原因，将逐渐被市场淘汰，行业集中度将有所提高，安琪作为优质保健品公司将明显受益。

行业渠道：目前直销为主，未来非直销比例将提升

保健品的销售渠道分为直销渠道和非直销渠道，直销渠道有直销员、网购、私人医生、邮购等，非直销渠道有杂货店超市等一般零售渠道、药店、保健品专卖店等专业渠道。目前我国保健品市场呈现直销为主的销售格局，

近五年渠道增速——直销：13%，药店：-1%，线上：57%，商超：-2%。从增速上看，全渠道增速 2011-16 年销售额增速为 12%，但各渠道之间差异很大。直销渠道占比变化不大，销售额增速与总销售额增速相当，约13%。线上销售渠道增长抢眼，2011年线上销售渠道占比仅为4%，至2016年已增长至24%，年均复合增速约为57%，随海淘崛起，在全球比价下高性价比突出。而药店占比从 2011年的43%降低至2016 年的23%，5年的年复合增长率为-1%，渠道份额萎缩。商超渠道同样呈现萎缩的趋势，2011-16 年渠道销售额复合增速为-2%，占比从2011 年的5%下降至3%。

2011-2016年中国保健品子行业收入

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

估测间人均消费量提升空间4倍以上

根据前瞻产业研究院数据，2016年我国人均保健品消费额24.4美元，明显低于美国、澳大利亚、香港、日本等国家和地区，美国人均保健品消费额达到我国的8.4 倍，邻近国家日韩比之也有4倍以上。

2016年主要国家和地区的人均保健品消费额

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

目前中国的保健品市场正处于上升阶段。随着越来越多保健品企业的加入，主流企业所占的市场份额会持续性下降，而行业总销售额将持续上升，市场空间将由更多的非主子流企业填补，导致市场中品牌数量增加，产品价格整体下降，概念附加值减少。因此，保健品的消费份额会向优质产品和著名品牌聚拢。

伴随中国老年化程度的进一步提高和人民生活水平的日益改善，未来5~10年将是中国保健品行业快速发展的黄金时期。

而目前我国政策环境趋于平稳，政府监管部门分工明晰，国外企业与资金的进入则为我国保健品行业的发展提供了良好的发展契机。